报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司风机交付创历史同期新高,盈利能力环比改善明显 [1] - 公司持续推动大兆瓦机组的开发和优化,海风样机获认证 [1] - 公司海外布局有序推进,在多个国家实现市场突破 [2] 公司基本情况 - 截至2024年9月4日,公司实现营收52.80亿元,同比增长34.88% [1] - 公司实现归母净利润4.34亿元,同比下降46.92% [1] - 公司实现扣非归母净利润3.88亿元,同比下降43.23% [1] - 公司实现整体毛利率16.59%,环比2023H2提升了4.82Pct,较2023年年末下降了1.02Pct,较2023H1下降了8.02Pct [1] - 公司总市值292亿元,流通市值45亿元 [1] 财务预测 - 我们预计公司2024-2026年的归母净利润分别为22.90/27.92/31.81亿元,EPS分别为1.90/2.32/2.64元 [3] - 当前股价对应PE分别为12.53/10.28/9.02倍 [3] 风险提示 - 风电装机不及预期的风险 [4] - 项目建设不及预期的风险 [4] - 市场竞争加剧的风险 [4]