报告公司投资评级 - VESYNC 公司被评为"买入-A"评级 [1] 报告的核心观点 收入增长良好 - 2024H1 公司收入达 3.0 亿美元,同比增长 7.0% [1] - 北美市场收入同比增长 13%,主要得益于线下零售渠道和 TikTok 销售的快速增长 [1] - 亚洲市场收入同比增长 43%,新进驻约 200 家亚太主流商超门店 [1] - 欧洲市场收入同比下降 19%,主要受土耳其市场空气炸锅需求不及预期的影响 [1] 盈利能力提升 - 2024H1 公司毛利率同比提升 3个百分点,归母净利率同比提升 3个百分点 [1] - 毛利率提升主要得益于产品结构改善和部分产品成本下降 [1] 未来发展前景 - 公司正积极布局线下零售渠道和欧洲、亚太市场,有望持续提升收入增长 [1] - 预计公司 2024~2026 年的 EPS 分别为 0.08/0.09/0.10 美元 [1] - 给予 2024 年 8 倍市盈率,对应 6 个月目标价为 5.27 港元 [1] 财务数据总结 利润表 - 2024年预计营业收入 630.9 百万美元,同比增长 7.7% [6] - 2024年预计净利润 96.9 百万美元,同比增长 25.0% [6] - 2024年预计每股收益 0.08 美元 [6] 资产负债表 - 2024年末预计总资产 642.0 百万美元,较 2023 年末增长 12.7% [7] - 2024年末预计总负债 238.5 百万美元,较 2023 年末增长 4.5% [7] - 2024年末预计归属于母公司所有者权益 403.2 百万美元,较 2023 年末增长 23.1% [7] 现金流量表 - 2024年预计经营活动产生的现金流量净额 81.9 百万美元 [8] - 2024年预计投资活动产生的现金流量净额 -4.1 百万美元 [8] - 2024年预计筹资活动产生的现金流量净额 -30.9 百万美元 [8]