报告公司投资评级 - 公司发布2024年中报,24H1实现收入44.2亿元,同比+30.9%,归母净利润11.2亿元,同比+51.6% [1] - 高基数下收入增速放缓,但海外表现依旧亮眼,24Q2美亚销售同比+45.2% [1] - 业绩增长超过预告中枢,主要得益于子公司退税计入非经常性损益 [1] 报告的核心观点 - 公司在国内外市场陆续推出新品,短期稳定份额的同时,也从长期视角布局更广阔的市场 [1] - 美国线下渠道全面铺开,以及法国、意大利等市场的属国化运营强化,公司在全球扫地机市场的竞争优势将持续验证 [1] - 尽管短期外部环境略有压力,但公司质地依旧卓越,后续成长值得期待 [1] 财务指标总结 - 24H1公司实现收入44.2亿元,同比+30.9%;归母净利润11.2亿元,同比+51.6% [1] - 24Q2收入25.8亿元,同比+16.3%;归母净利润7.2亿元,同比+34.9% [1] - 24H1毛利率51.9%,同比+0.2pct,但环比Q1有所下降 [1] - 24H1费用率方面,销售/管理/研发/财务费用率为19.5%/3.3%/8.4%/-3.5%,同比分别+0.1/+0.6/+1.4/-0.6pcts [1] 投资建议 - 维持"强推"评级,调整24/25/26年EPS预测至13.59/16.25/19.15元,对应PE为16/13/11倍 [1] - 参考DCF估值法,调整目标价至315元,对应24年23倍PE [1]