报告公司投资评级 保隆科技的投资评级为"买入(维持)"。[1] 报告的核心观点 1) 公司2024H1收入端稳健增长,实现营收31.84亿元,同比增长21.68%。其中TPMS业务、空气悬架业务和传感器业务快速增长。[2][3] 2) 利润端受股权激励费用和人力支出增加影响,2024H1归母净利润1.48亿元,同比下降19.40%。[2] 3) 公司新项目定点持续收获,预计累计获得全生命周期金额达到64亿元。产品涵盖TPMS、空气悬架系统、控制器、摄像头和轮速传感器等,客户包括自主品牌车企、新能源车企、全球头部车企和全球高端品牌车企。[5] 4) 公司合肥园区二期和上海松江新厂区的新建厂房将陆续投入使用,匈牙利生产园区将加速产能新建,进一步扩大传感器和空气悬架业务的规模和全球布局。[5] 5) 预计公司2024-2026年实现营业收入71、87、107亿元,同比增速为20%、23%、22%;实现归母净利润4.2、5.5、6.9亿元,同比增速10%、33%、25%。[6][7]