投资评级和核心观点 - 公司维持"优于大市"评级,给予合理目标价6.68元/股 [2][3] - 二季度自营表现出色,获得稳定的投资收益,业绩位列可比基金前茅 [2][3] - 资管规模持续提升,但兴全基金净利润下滑 [3] - 经纪业务收入承压,公司持续深化投顾队伍赋能 [2] - 股债承销规模下滑,投行收入承压 [2] 财务数据分析 - 2024-26E年EPS预测分别为0.19/0.22/0.25元,BVPS预测为6.68/6.81/6.96元 [3][8] - 2024年营业收入预计为9710百万元,同比下降9% [8] - 2024年净利润预计为1603百万元,同比下降18% [8] 估值分析 - 给予2023年1.0x P/B,对应目标价6.68元 [2][3] - 公司估值处于同行业中等水平 [10] 风险提示 - 交易量持续走低,权益市场波动加剧致投资收益持续下滑 [12]