报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"的投资评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年实现收入109.65亿元,同比增长9.84%,实现归母净利9.41亿元,同比增长6.81% [4] - 外销收入增长39%,内销收入基本持平略增,外销快速增长结构性拉低毛利率,2024年Q2毛利率同比下降1.24个百分点至24.38% [4] - 公司发布2024年股票期权激励计划,授予中高层及核心人员57人合计113.1万份股票期权,考核目标为2024-2025年度ROE不低于26% [4] - 预计公司2024年实现归母净利23.02亿元,若按80%分红率,对应股息率近5% [5] - 给予公司2024年20-22倍PE估值,对应合理价值区间为57.4-63.14元 [5] 财务数据总结 - 2024年营业收入预计为22,381百万元,同比增长5.1% [5] - 2024年净利润预计为2,302百万元,同比增长5.6% [5] - 2024年毛利率预计为25.3%,略有下降 [5][8] - 2024年净资产收益率预计为33.8% [8]