报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司是3C消费电子自动化设备龙头,短期业绩受消费电子行业下行导致增速放缓,长期而言,公司积极开拓新业务且苹果AI等技术有望带动消费电子行业复苏,公司技术实力优秀,后续业绩值得期待 [5] 公司业绩分析 盈利能力稳定 - 2024年H1毛利率为36.26%,同比+0.07pct,净利率为5.36%,同比持平 [4] - 期间费用率方面,销售费用率、管理费用率、财务费用率、研发费用率分别为9.51%、6.17%、1.22%、12.83%,同比变化不大 [4] 聚焦3C设备,深度绑定大客户 - 2024年H1公司3C业务实现营业收入13.44亿元,同比增长2.28%,占公司总营业收入的73.40% [4] - 公司推出了覆盖整个FATP段的柔性模块化生产线,2023年交付超40条到客户端,2024年H1拓宽应用至手机中框的组装和包装等环节 [4] - 公司已与大客户就新一代MR的生产设备设计方案进行讨论,目前处于前期方案论证中,预计年底开始打样 [4] 期待AI带动消费电子复苏,公司有望受益 - 苹果在WWDC大会上正式发布了其首个生成式AI大模型Apple Intelligence,整合到iPhone、iPad、Mac等多种设备中 [5] - IDC预计,2024年智能手机出货量可能同比增长5.8%,达到12.3亿部,如行业复苏,公司作为消费电子设备龙头有望充分受益 [5]