报告投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告核心观点 - 公司长期坚守低风险偏好理念,在当前经济周期优势越来越显著,支撑净利润增速持续领先行业 [2] - 浙江省在经济大省挑大梁的发展导向下受益明显,公司中长期规模仍有增速优势 [2] - 预计2024年营收同比增速4.4%,归母净利润同比增速21.0% [2] - 前期保险股东减持影响预计逐步释放,目前估值仅0.70x2024PB,具有较高投资价值 [2] 公司经营情况总结 收入情况 - 2024年上半年营收同比增速5.4%,一季度同比增速3.5% [5] - 利息净收入增速已经转正,上半年利息净收入增速0.5% [5] - 手续费收入同比降幅收窄至9.9%,财富管理AUM高成长 [5] 资产质量 - 不良贷款率0.76%保持行业领先,拨备覆盖率545% [6] - 信用成本率同比上升22BP至1.05%,以维持拨备覆盖率稳定 [6] - 非贷款信用减值计提金额合计冲回15.5亿元,反哺利润增速 [6] 经营指标 - 2024年预计营收同比增速4.4%,归母净利润同比增速21.0% [2] - 2024年预计资产总额增速12.5%,贷款总额增速13.02% [16] - 2024年预计净息差1.41%,不良贷款率0.76%,拨备覆盖率546% [16]