2024 年 9 月 4 日 公司研究 业绩稳中有升，盈利持续向好，战略新兴业务新签合同提升明显 ——中国通信服务（0552.HK）2024 年度中期业绩点评 要点 事件：公司发布2024年度中期业绩，1H24实现收入744亿人民币，同比增长 1.7%，系集客市场和ACO业务驱动。1H24毛利润81亿元，同比增长3.6%， 毛利率为10.9%，同比增长0.2pct，延续近年向好态势，系公司强化成本管控 叠加高毛利率业务收入贡献提升。1H24实现归母净利润21亿元，同比增长 4.4%，对应净利润率2.9%，同比提升0.1pct。1H24应收账款591亿元，同比 增长10.5%，增加的一半以上来自于资信背景良好的客户，风险较低，系上游 客户在宏观压力环境下，项目的验收及审计等周期有所延长。 运营商市场积极响应新需求，非运营商集客市场毛利率明显改善：1）1H24 运营商市场收入400亿元，同比增长0.1%，其中公司积极响应运营商在AI算力 建设、产业数字化等转型新需求，TIS业务稳中有升；智慧城市、数字基建、 绿色低碳等战略新兴业务快速发展，1H24新签合同同比增长34%+。2）1H24 非运营商集客市场收入324 ...