报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 下游需求尚在复苏,企业端客户展现韧性 [5] - 业务结构影响毛利率表现,持续降本增效 [5] - 经营性现金流下降,积极备货应对原材料涨价 [5] - 频繁发布新品,"AI First"战略推进 [5] 公司财务数据总结 - 24H1 公司营业收入 27.07 亿元,同比-7.72%;归母净利润-5.92 亿元,扣非净利润-6.54 亿元,亏损相比 23 年同期均有所扩大 [4] - 24H1 公司整体毛利率 61.34%,同比-3.14pcts,主要系毛利额同比减少以及云计算业务占比提升 [5] - 预计 24-26 收入预测值 77.33/81.72/86.40 亿元,归母净利润预测值 2.54/3.54/4.48 亿元 [6]