报告公司投资评级 - 维持买入评级 [5] 报告的核心观点 - IP 业务持续兑现增长 [5] - 内容焕新再扩大 IP 影响力 [5] - 多维度商业化继续推进 [5] - 电影业务受票房下滑影响短期承压 [5] - 上海地区 24H1 含服务费票房下滑 20% [5] - 院线、影院市占率略有下滑 [5] - 集团继续推进三大战略 [5] - 精品内容、大 IP 开发、数字化转型 [5] - 后续 IP 计划 [5] - 《黑猫警长》授权游戏即将推出 [5] - 《中国奇谭 2》预计 25 年上线 [5] - 大电影《小妖怪的夏天：从前有座浪浪山》定档 25 年暑期档 [5] 财务数据总结 - 24H1 实现营收 3.8 亿元，同比增长 2.4% [4] - 24H1 归母净利润 6908 万元，同比增长 4.9% [4] - 24H1 扣非归母净利润 4308 万元，同比增长 84.9% [4] - 24-26 年归母净利润预测为 1.17/2.71/3.88 亿元 [5]