报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司盈利能力稳步回升,单二季度实现营业收入14.7亿元,同比增长11.1%,实现归母净利润1.1亿元,同比增长13.3% [1] - 公司毛利率从去年第四季度开始触底回升,通过技改和提升次新基地稼动率逐步降低成本,同时根据市场情况进行产品结构调整,后续盈利能力有望继续回升 [1] - 公司第一、第二曲线业务盈利能力将持续改善,光稳定剂和抗氧化剂毛利率分别为34.2%和19.8%,较去年下半年分别增长0.7个百分点和1.8个百分点,盈利底部已过 [1] - 公司通过间接并购韩国企业IPITECH INC.切入高端电子级聚酰亚胺(PI)材料领域,有望冲刺该领域成为先锋者,打开成长空间 [1] 盈利预测与投资建议 - 公司第一、第二曲线业务仍处于触底后逐步复苏阶段,预测公司2024-2026年归母净利润分别为4.62、5.75、6.68亿元 [1] - 按照2024年可比公司平均16倍市盈率,给予目标价32.16元,维持"买入"评级 [1][5]