华福证券 包 研 三生国健（688336.SH） 增长稳健符合预期，自免管线稳步推进 投资要点： 事件：公司发布 2024 半年报，业绩符合预期。 24H1 公司营收 6.0 亿元（+24.9%）,归母净利润 1.3 亿元（+36.7%）， 扣非归母净利润 1.26 亿元（+50.8%）。 单 Q2 营收 3.3 亿元（+21.9%），归母净利润 0.38 亿元（-37.3%）， 扣非归母净利润 0.4 亿元（-27.1%） 上市产品增长稳健，利润端整体符合预期。 分产品来看：1）益赛普收入同比增长 9.4%，集采扩围存在降价 压力，预充针提升患者依从性带动稳定增长；2）赛普汀收入同比增长 48.9%：准入持续推进；3）健尼哌销售收入同比增长 47.8%，加强二 线治疗地位。 利润端来看，H1 毛利率 73.3%，同比-1.73pct，费用率方面：H1 销 售 / 管 理 / 研 发 费 用 率 为 22.1%/5.8%/24.8% ， 同 比 分 别 -4.3pct/-1.4pct/-2.4pct。 自免研发管线推进顺利收获在即，早研项目 626 中美双报潜力十足 截至 24H1，公司研发管线中共开展 14 ...