报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 上半年收入稳健增长，净利润承压 - 2024年上半年公司实现营收15.74亿元，同比增长3.42%；实现归母净利润-1.82亿元，同比降低198.60% [2] - 2024年第二季度公司实现营收6.51亿元，同比降低11.30%；实现归母净利润-0.69亿元，同比降低127.57% [2] 加强费用与回款管理，毛利率环比大幅提升 - 公司第二季度实现毛利率64.59%，环比提升13.77个百分点，与中国移动的协同收入继续保持高速增长 [3] - 公司进一步加强费用管理，上半年三费合计同比下降2.69%；进一步加强回款管理，上半年回款同比增长13.69% [3] 与中国移动深化实施"BASIC6"科创计划，发力新兴安全板块 - 公司承担中国移动安全大模型战略研发任务，发布九天•泰合安全大模型，加速网信安全领域专用大模型落地应用 [4] - 公司上半年与中国移动的协同金额达到了5.41亿元，同比增长192% [4] - 公司研发总投入同比增长5.54%，新兴安全业务板块不断展现创新成果，其中涉云安全板块收入较上年同期增长超200% [4] 盈利预测与估值分析 - 预计公司2024-2026年营收为51.88/59.92/70.00亿元，归母净利润为7.91/9.94/11.97亿元 [5] - 考虑公司与中国移动战略协同保持高速增长，维持"买入"评级 [5]