报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 公司业绩保持高增长 - 2024年上半年公司实现营业总收入78.73亿元，同比增长44.19%；归母净利润17.31亿元，同比增长56.17% [5] - 单Q2实现营业收入43.91亿元，同比增长47.88%；归母净利润10.67亿元，同比增长74.62% [5] 核心单品和新品共同驱动增长 - 公司核心单品东鹏特饮延续稳健增长态势，24H1营收68.55亿元，同比增长33.49% [5] - 新品东鹏补水啦上半年实现收入4.76亿元，同比增长281.12%，销售占比由2.29%提升至6.05% [5] - 公司已成功构建以能量饮料为核心的多品类产品矩阵 [5] 全国化战略持续推进 - 24H1全国区域合计实现营收46.98亿元，同比增长57.02%，增速较24Q1进一步提速 [6] - 省外华东/华中/西南/华北等市场实现高增，24H1分别同比增长53.60%/51.86%/75.57%/99.14% [6] - 公司积极拓展线上和直营渠道，24H1分别实现营收1.89/8.61亿元，同比增长96.56%/69.10% [6] 财务指标优良 - 24H1公司毛利率同比提升1.50个百分点至44.60%，净利率同比提升1.69个百分点至21.98% [6] - 经营活动产生的现金流量净流入22.67亿元，同比增长74.68% [6] 根据相关目录分别进行总结 投资建议 - 公司维持"买入"评级 [7] - 预计公司24-26年营业收入和归母净利润将保持高增长 [7] 风险提示 - 原材料成本上涨、新品发展不及预期 [8] 数据预测与估值 - 预计公司24-26年营业收入分别为153.45/194.86/232.17亿元，同比增速分别为36.25%/26.98%/19.15% [9] - 预计公司24-26年归母净利润分别为28.95/38.40/47.40亿元，同比增速分别为41.92%/32.64%/23.45% [9] - 对应PE 33/25/20倍 [9]