报告评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告核心观点 - 公司作为行业优质龙头,中长期价值凸显 [8] - 行业供需格局边际改善,公司龙头价值凸显 [5] - 公司维持较强盈利韧性,远优于行业整体表现 [4] - 公司现金流持续充沛,经营质量稳步提升 [4] 公司投资评级 - 24-26年归母净利润分别为83.5、94.5、103.2亿元 [8] - 当前股价对应PE分别为13.2、11.6、10.6倍,PB为0.60、0.58、0.56倍 [8] - 假设分红率与23年保持不变,公司当前股价对应股息率为3.7% [8]