报告评级 - 报告维持"增持"评级 [6] 报告核心观点 - 公司积极推进"赢得分子"战略,新增项目超出预期,非新冠业务增长势头良好,海外产能不断落地,看好公司长期发展 [3] - 2024H1 实现收入 85.74 亿元(+1.0%),经调整净利润 25.45 亿元(-13.0%),归母净利润 14.99 亿元(-33.9%),主要系同期高基数和海外布局投资影响 [6] - 新增项目持续增长,非新冠业务发展稳健,维持 2024 全年指引不变 [6] - 海外产能加码,全球化运营进行时,北美区域收入同比增长 27.3%,占比达 58.4% [6] 财务数据总结 - 2024-2026 年营业收入预计分别为 17,949/20,521/24,282 百万人民币,增长率分别为 5%/14%/18% [7] - 2024-2026 年净利润预计分别为 3,437/4,071/5,097 百万人民币,增长率分别为 1%/18%/25% [7] - 2024 年 PE 预计为 12X [6]