报告评级 - 报告给予公司"买入"评级(维持) [2] 报告核心观点 - 公司2024H1经调整归母净利润超出市场预期,预计门店快速扩张、消费者频次提升以及新市场强劲表现将逐季提升公司整体利润率水平 [7] - 上调公司2024-2026年盈利预测,预计公司2025-2026年经调整归母净利润增速为31%/108% [7] - 公司2024H1同店增速为3.6%,单店日销达到1.35万同比提升10.1%,订单量提升15.4% [7] - 公司2024H1门店端经营利润率达到14.5%同比提升1.0pct,总部费用率下降2.9pct [7] - 公司当前价值被低估,9月将重回港股通有望带来流动性改善 [8] 财务数据总结 - 公司2024-2026年营业收入预计分别为40.02/52.42/67.54亿元,同比增长31.2%/31.0%/28.8% [6][9] - 公司2024-2026年归母净利润预计分别为1.00/1.31/2.72亿元,同比增长475%/31%/108% [6][9] - 公司2024-2026年毛利率维持在72.7%左右,净利率分别为2.5%/2.5%/4.0% [9] - 公司2024-2026年ROE分别为4.6%/5.8%/11.0%,ROA分别为2.3%/2.6%/4.8% [9]