投资评级 - 报告给予君实生物(1877.HK)公司评级为"——"[5] 核心观点 - 公司上半年实现营业收入7.9亿元,同比增长17.4%,实现归母净利润-6.5亿元[2] - 核心产品特瑞普利单抗销售收入快速增长,拓益®实现国内市场销售收入6.71亿元,同比增长约50%[2] - 特瑞普利单抗在美国获批上市,并已在全部33家NCCN指定癌症中心订购,在海外其他国家和地区的上市申请进程也在稳步推进[2] - BTLA单抗国际多中心III期临床已完成中美欧日四地的首例受试者入组,研发管线高效推进[3] - 预计公司2024-2026年收入增速分别为21.5%、63.2%、31.3%,归母净利润亏损分别为19.1、11.4和5.7亿元[3][4] 财务数据 - 2024年上半年,公司实现营业收入7.9亿元,同比增长17.4%,实现归母净利润-6.5亿元[2] - 预计公司2024-2026年收入分别为1502.55、1825.06、2978.68、3911.94亿元,归母净利润分别为-2283.43、-1911.35、-1141.76、-566.68亿元[4] - 预计公司2024-2026年毛利率分别为71.49%、73.63%、76.90%,三费率分别为85.51%、56.00%、48.00%[4] - 预计公司2024-2026年每股收益分别为-2.32、-1.94、-1.16、-0.57元,净资产收益率分别为-31.81%、-21.75%、-11.54%[4]