报告投资评级 - 报告给予"买入"评级 [9] 报告核心观点 - 2024H1公司营业收入达到41.8亿元,同比增长51%,归母净利润达到2.36亿元,同比增长57% [2][7] - 2024Q2公司营业收入为23.8亿元,同比增长56%,归母净利润为1.50亿元,同比增长52% [2][7] - 公司主力男装、家居品牌势能延续,女装品类持续拓展,构筑收入端高增,叠加非服饰产品去库完毕毛利率明显回升 [8] - 公司收入端边际提速,得益于亚马逊降佣优惠以及非服饰产品的去库完毕,毛销差有所提升 [8] - 公司主力品牌持续高增、品牌梯队逐渐完善,且欧洲区域和新渠道持续拓展,未来增长势能有望延续 [9] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润预计为4.6、5.9、7.8亿元 [9] - 2024年营业收入同比增长51%,服饰/非服饰品类同比分别增长54%/34% [8] - 2024年服饰品类毛利率为49.3%,同比下降0.9个百分点;非服饰品类毛利率为42.1%,同比提升8.1个百分点 [8] - 2024Q2公司毛利率同比提升0.8个百分点,销售费用率同比提升0.5个百分点 [8]