证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 09 04 年 月 日 周大生（002867.SZ） 2024H1 业绩波动，分红政策稳健 公司 2024H1 营收增长 1.5%，业绩下滑 19%。公司发布 2024H1 中 报，营收同比增长 1.5%至 82 亿元，毛利率同比略有降低 0.1pcts 至 18.4%，销售费用率同比提升 1.5pcts 至 6.5%，我们判断公司逐步加大品 牌推广力度，管理费用率同比提升 0.1pcts 至 0.6%，综上公司归母净利率 同比下降 1.8pcts 至 7.3%，归母净利润同比下滑 18.7%至 6 亿元。2024H1 公司宣告派发中期股利 0.3 元/股，股利支付率为为 54.14%，保持优异稳 健水平。 ➢ 2024Q2：2024Q2 公司营收同比下滑 20.9%至 31.3 亿元，受益于 线下自营业务营收以及电商业务营收占比提升，公司毛利率同比提升 3.9pcts 至 22.9%，销售费用率同比提升 3.6pcts 至 8.9%，归母净利 率同比下降 1.2pcts 至 8.3%，归母净利润大幅下降 30.5%至 2.6 亿 元，短期业绩 ...