报告公司投资评级 报告给予公司"买入"评级,目标价为352.84元,较当前价格有40.7%的上涨空间。[2] 报告的核心观点 1) 公司在充满挑战的行业环境中仍实现了强劲业绩,1H24营收同比增长11.1%,归母净利润同比增长17.4%[1] 2) 尽管国内医疗设备业务受行业环境影响下滑12%,但体外诊断试剂业务和高端/超高端超声业务快速增长,支撑了公司整体业绩[1][2] 3) 公司持续加快向耗材相关业务转型,体外诊断试剂业务1H24收入增长28%,占比超37%,国内外市场均实现快速增长[2] 4) 随着行业监管趋于正常化和设备更新政策落地,医院采购有望逐步恢复,公司业绩有望持续增长[2] 财务数据总结 1) 2024-2026年营收、净利润预计保持15%以上的增长[6][8] 2) 2024-2026年毛利率、营业利润率和净利率均有所提升[6][8] 3) 公司资产负债表健康,2024年末净负债率为-44.9%,流动比率为2.5倍[10][11] 4) 公司股东回报良好,2024年预计派息率超过65%[1]