报告公司投资评级 - 报告给予正帆科技"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 下游需求增长,公司在手合同充足,新签合同同比增长 [6] - 研发费用增长及公允价值变动导致利润短期有所波动 [6] - 公司广泛布局,三大业务板块(制程关键系统与装备、关键材料、专业服务)持续发力 [6] 财务数据总结 - 2024年上半年公司实现营收18.52亿元,同比增长37.78%;归母净利润1.05亿元,同比下滑29.94%;扣非归母净利润1.14亿元,同比增长53.05% [6] - 预计公司2024-2026年实现收入53.61/67.95/79.49亿元,实现归母净利5.55/7.93/9.83亿元 [7] - 公司毛利率为26.91%,相比2023年全年的27.11%变动不大 [6] - 公司在手订单82.0亿元,同比增长45.6% [6]