报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 2Q24 业绩同环比显著改善,新车型密集发布助力转型 [2] - 阿维塔实现减亏,长安福特单车盈利显著改善 [2] - 阿维塔率先入股车 BU,华为赋能开启自主新品周期 [2] 公司投资评级分析 - 维持 2024E 归母净利润预测至 80.9 亿元,考虑到新能源车型的减亏趋势、以及合资品牌盈利表现,上调 2025E-2026E 归母净利润预测 [2] 公司业绩分析 - 1H24 营业收入同比+17.2%至 767.2 亿元,归母净利润同比-63.0%至 28.3 亿元,扣非后归母净利润同比-5.9%至 11.7 亿元 [2] - 2Q24 营业收入同比+28.3%/环比+7.2%至 397.0 亿元,归母净利润同比+145.1%/环比+44.5%至 16.7 亿元,扣非归母净利润同比+598.8%/环比+846.3%至 10.6 亿元 [2] 合资品牌业绩分析 - 1H24 马自达销量同比+14.4%至 3.7 万辆,福特销量同比+13.4%至 11.2 万辆 [2] - 福特受益于出口销量增长、以及费用率下滑,单车盈利同比+101.0%至约 1.6 万元 [2] 新能源品牌发展 - 2H24E 公司计划有阿维塔 07、阿维塔 11/12 增程版、阿维塔 E16（内部代号）上市,看好通过新车型+老车型增程款的组合拳提振销量的趋势 [2] - 深蓝新车型 L07 将在 SL03 基础上做更多内外饰升级,并搭载华为智驾方案 [2] - 启源新车型 E07 的设计亮点在于类似皮卡的造型实现 SUV 与皮卡间的双形态切换 [2] - 公司旗下新能源品牌或将更充分享受华为的智能化深度赋能 [2]