报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司N型银浆技术行业领先,聚焦研发提升竞争力 [2] - 公司业绩稳步增长,出货量持续提升 [2] - N型产品已成为市场主流,有力支撑银浆需求 [2] - 公司聚焦N型银浆,行业地位领先,加强研发提升竞争力 [2] - 公司积极推动国产银粉替代,硝酸银项目预计年底建成 [2] 公司财务数据分析 - 2024年上半年公司营业收入75.87亿元、同比+118.30%,归母净利润2.33亿元、同比+14.89% [2] - 公司2024年上半年研发投入24,256.44万元,同比+177.40% [2] - 公司2024年上半年导电银浆销量为1132.05吨,同比+76.09% [2] - 公司预计2024年全年出货量为2000-2500吨 [2] - 公司2024~2026年归母净利预计为5.52/6.48/7.65亿元 [2] 行业发展趋势 - N型电池产品已成为市场主流,预计2024年全年N型电池产量将达492GW,市占率近79% [2] - TOPCon电池技术具有较高性价比优势,市占率快速提升,预计今年TOPCon组件全球出货将达425GW左右 [2] - 2024年光伏银浆需求将达9100吨以上 [2]