报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 2024H1公司实现营收117.62亿元(同比+9.86%)、归母净利润7.98亿元(+13.13%)、扣非归母净利润7.86亿元(+15.77%) [6] - 公司零售业务实现营收103.98亿元(+8.32%)、毛利率40.94%(+0.06pct)；批发业务营收9.97亿元(+20.91%)、毛利率9.57%(-0.61pct) [7] - 中药营收11.65亿元(+14.82%)、毛利率48.74%(+0.15pct) [7] - 公司截至2024H1拥有门店14,736家(加盟店3,426家)，2024H1新增门店1,575家 [8] - 公司建立了数字化、网络化、智能化的系统管理平台,为公司成功实现跨区域经营、快速高效复制和行业并购整合提供了基础保障 [8] 财务数据总结 - 2024-2026年预计归母净利润分别为16.07/19.06/22.97亿元,EPS分别为1.33/1.57/1.89元/股 [6][9] - 2024-2026年预计毛利率分别为38.3%/38.1%/37.8%,净利率分别为6.4%/6.6%/6.8% [9] - 2024-2026年预计ROE分别为15.4%/15.9%/16.6% [9]