报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司是中国电子旗下计算产业主力军,以服务国家战略需求为导向,聚焦自主智算产业高质量发展,大力推进"芯端一体、端网融合，双轮驱动、有机发展"战略,在核心关键技术国产化替代的大背景下有望开启新一轮成长 [1] - 二季度收入同比增速达到21%,归母净利润明显减亏,发展质量进一步提升 [1] - 在计算产业即国产化领域,发布了基于飞腾5000C和国产GPU卡的4U8卡AI服务器,自主研发集群管理软件鹰眼2.0系统,在系统设计方面自主研发了双路国产架构服务器,固件平台自研BIOS全面满足通用、装发、专用等国产计算市场需求,计算产业业务收入同比增速达到9% [1] - 在消费及行业级终端领域,推出了AI PC,文印产品推出"烽火"、"雄关"、"江山"三大系列,正在成为国内打印机厂商中产品线最丰富、最完整的厂商之一 [1] - 在系统装备领域,发展形成了通信装备、特种计算、光纤探测装备等产品装备谱系,供应重要行业客户并广泛用于信息化建设 [1] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润分别为1.25/2.01/3.48亿元,对应PE分别为208X/129X/75X [2] - 2024年上半年公司实现营业总收入60.76亿元,同比增长21.23%;归母净利润亏损4.22亿元,上年同期亏损6.33亿元;扣非净利润亏损4.24亿元,上年同期亏损7.21亿元 [1] - 2024年上半年公司持续聚焦主责主业,持续推进改革举措,着力加强经营管理,持续实施降本控费增效,保持科技创新投入强度,营业收入实现稳步增长,归母净利润同比改善 [1]