报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 业绩符合预期 - 公司2024年上半年营收44.9亿元,同比下降32.5%;归母净利润7.7亿元,同比下降59.6% [3] - 2024年第二季度营收21.9亿元,同比下降33.9%,环比下降4.7%;归母净利润3.0亿元,同比下降69%,环比下降36% [3] - 公司业绩处于此前预告的中值区间,符合预期 [3] 成本优势显著 - 2024年上半年碳酸锂单吨营业成本仅5万元,同比降本10%以上,全成本约5.5-6万元,单吨利润3.5万元左右 [3] - 特钢产品毛利率同比提升2个百分点,单吨毛利0.23万元,维持较高水平 [3] 产能释放和投资计划 - 公司计划在2024年第三季度末投产1万吨碳酸锂冶炼产能技改项目,建设期9个月,将影响2024年下半年至2025年上半年产量 [3] - 永诚锂业300万吨/年选矿项目建设已基本完成,力争2024年内投产;900万吨矿山改扩建项目将于年内完成审批,预计2025年建成投产 [3] 盈利预测与估值 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为13.7/11.1/17.0亿元,同比变动为-60%/-19%/+54% [4] - 对应PE为12.5x/15x/10x [4] - 考虑公司资源优势和成本优势,维持"买入"评级 [4]