报告公司投资评级 报告给予公司"增持-A"评级。[2] 报告的核心观点 1) 24Q2 公司实现营收 1.22 亿元，同比+28.13%，归母净利润 0.13 亿元，同比+17.81%。[1] 2) 消费电子领域稳健发展,北美大客户订单需求快速上涨,带动市场份额提升;在汽车领域收入实现较大幅度增长;在智能家居、无人机等领域取得突破。[1] 3) 热管理材料实现营收 2.04 亿元,同比+9.49%,毛利率为 25.74%,同比+1.37pct;纳米防护材料实现营收 0.04 亿元,同比+91.78%,毛利率为 37.3%,同比+4.23pct。[1] 4) 预计在行业扩容、进入北美大客户供应链、业务范围持续延伸和热管&导热垫片高增长共同作用下,公司 2024-2026E 归母净利润增速分别达 42.3%/40.7%/38.0%,毛利率、净利率等关键指标稳步改善。[2] 财务数据与估值 1) 2024H1 公司实现营收 2.16 亿元,同比+11.48%,归母净利润 0.23 亿元,同比-4.04%。[1] 2) 预计公司 2024-2026E 营业收入分别为 5.78 亿元、7.84 亿元和 10.78 亿元,同比增长 33.2%、35.5%和 37.5%。[3] 3) 预计公司 2024-2026E 归母净利润分别为 0.78 亿元、1.09 亿元和 1.51 亿元,同比增长 42.3%、40.7%和 38.0%。[3] 4) 预计公司 2024-2026E 毛利率分别为 27.5%、30.0%和 31.5%,净利率分别为 13.4%、13.9%和 14.0%。[3] 5) 预计公司 2024-2026E 每股收益分别为 1.35 元、1.90 元和 2.62 元,ROE分别为 7.3%、9.4%和 11.5%。[3] 6) 公司当前股价对应 2024-2026E的PE分别为 50.0倍、35.5倍和 25.8倍,PB分别为 3.7倍、3.3倍和 3.0倍。[3]