报告公司投资评级 公司维持"买入-B"评级 [3] 报告的核心观点 1) 公司上半年销量持续增长,全钢巨胎产品持续放量 [2] 2) 公司通过优化市场结构、推出新品、精准营销、海外渠道下沉等方式推动了销售增长,国内销量同比增长23.46%,国外销量同比增长11.87% [2] 3) 公司管理能力和产品结构持续改善,原料涨价下盈利质量仍向好,24Q2毛利率为19.01%,净利率为9.30% [2] 4) 公司计划投资约15亿新增2万条巨胎产能,项目预计新增收入15.63亿元,将合计具备3万条以上的巨胎产能,抢占全球市场 [2] 财务数据总结 1) 公司2024年上半年实现营收31.49亿元,同比增加13.56%;实现归母净利润2.31亿元,同比增加35.69% [3] 2) 预计公司2024-2026年EPS分别为0.64、0.80、1.14元,对应PE分别为8.6、7.0、4.9倍 [3] 3) 公司2024-2026年营业收入预计分别为62.72亿元、62.46亿元、70.88亿元,净利润预计分别为4.68亿元、5.81亿元、8.28亿元 [6] 4) 公司2024-2026年毛利率预计分别为19.5%、21.7%、24.7%,净利率预计分别为7.5%、9.3%、11.7% [6]