报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级,维持原有评级 [1] 报告核心观点 1) 公司作为国内3C自动化设备龙头,自2010年开始与苹果建立合作,完成从手机到3C,从整机到零部件的横纵向业务延伸,产品矩阵多元。客户资源优质,近年苹果及其指定EMS厂商占公司营收比重超过70% [2] 2) 公司作为行业内极少数真正具备FATP段整线覆盖能力的设备厂家之一,在手机面板和背板的组装和检测环节已交付超40条柔性模块化生产线。柔性模块化生产线未来有望覆盖手机生产中的更多工艺环节并逐步拓展到其他终端产品中,贡献强劲增长动能 [2] 3) 公司XR业务发展稳定,大客户的新一代MR的生产设备目前处于前期方案论证中,预计24年底开始打样 [2] 财务数据总结 1) 2024年H1实现营收18.34亿元,同比增长12.47%;实现归母净利润0.96亿元,同比增长6.07%;实现扣非归母净利润0.75亿元,同比增长11.27% [1] 2) 2024年H1毛利率为36.26%,同比增加0.07个百分点;归母净利润率为5.23%,同比下降0.32个百分点;扣非归母净利润率为4.11%,同比下降0.04个百分点 [1] 3) 2024年Q2单季度实现营收10.91亿元,同比增长46%,环比增长46.79%;实现归母净利润1.17亿元,同比增长206.08%,环比增长650.41%;实现扣非归母净利润1.23亿元,同比增长239.34%,环比增长359.85% [1] 4) 2024-2026年归母净利润预测分别为4.56亿元、6.64亿元、8.52亿元,对应PE为20.6倍、14.1倍、11.0倍 [2]