收入端承压，关注 AI 和智能驾驶进展 ——百度 2024Q2 财报点评 核心观点 【事件】公司发布 24Q2 财报，实现收入 339.3 亿（yoy-0.4%），略低于彭博一致预期 341.1 亿；调整后净利润 74.0 亿元，高于彭博一致预期 66.8 亿，non-gaap margin 为 21.8%，利润增长超市场预期。 ⚫ 核心广告持续承压，云业务增长强劲。24Q2 百度收入 339.3 亿（yoy-0.4%），百 度核心实现收入 266.9 亿（yoy+1.1%，彭博一致预期为 yoy+0.2%），其中广告营 销实现收入 192 亿（yoy-2.0%，好于彭博 yoy-2.9%的预期），非营销收入 74.9 亿 元（yoy+10%），主要由智能云业务带动，百度云业务营收同比增长 14%至 51 亿 元，受益于一站式企业级大模型平台使用量的显著增长，AI 给智能云业务贡献的收 入约占 9%（24Q1 为 6.9%）。 ⚫ 成本端管控优异，利润率超预期。24Q2 百度核心毛利率为 59.2%（yoy-0.8pct）。 销售和管理费用率 yoy-2.4pct 为 17.8%，研发费用率 yoy-2.1p ...