报告评级 - 公司维持"增持"评级 [4] 报告核心观点 - 生猪养殖业务开始盈利，猪价回暖带动养殖成绩提高 [3] - 饲料业务整体承压，但Q2环比有所改善 [3] - 公司效率提升明显，成本持续下降，业绩将进一步修复 [4] 财务数据总结 - 2024-2026年预计EPS分别为0.26/0.87/0.84元 [5] - 2023-2026年营业收入分别为141703/117778/123205/126690百万元 [6] - 2023-2026年归属母公司净利润分别为249.20/1200.62/3934.29/3813.38百万元 [6] - 2023-2026年毛利率分别为2.8%/6.0%/8.3%/7.6% [6] - 2023-2026年净利率分别为0.2%/1.0%/3.2%/3.0% [6] - 2023-2026年ROE分别为1.0%/4.8%/13.6%/11.6% [6] - 2023-2026年ROIC分别为-6.0%/3.2%/5.9%/5.4% [6] - 2023-2026年资产负债率分别为72.3%/68.7%/66.8%/65.3% [6] - 2023-2026年流动比率分别为0.57/0.42/0.55/0.68 [6]