报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 二季度业绩符合预期 - 2024Q2公司实现营业收入8.93亿元，同比-25.96%，环比+92.91%；实现归母净利润1.21亿元，同比-38.92%，环比+128.16% [6] - 2024H1公司实现营业收入13.56亿元，同比-34.20%；实现归母净利润1.74亿元，同比-36.23%，主要系国内风电行业阶段性开工迟缓等因素影响 [2] 海外海风业务加速扩张 - 近年来公司持续优化产品结构，助推盈利能力提升；2024年上半年公司加码海上业务，陆风业务有序收缩，公司海外和国内海上业务收入占比超过57%，海外业务收入占风电装备制造板块的比例超过60%，同比+16pct [6] - 2024H1毛利率达28.57%，同比+4.61pct，其中风电装备业务实现毛利率22.65%，同比+0.92pct [6] - 公司在手海外订单全球领先，2024年4月公司与某欧洲海风开发商签署40万吨海风基础锁产协议，未来随着欧洲与亚太地区海风需求起量，公司有望凭借领先的制造能力与出口海工产能，持续取得海外海风订单突破，继续夯实出海龙头地位 [6] 财务数据和估值 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为44.48/69.43/87.70亿元，同比分别+2.84%/+56.10%/+26.31% [6] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.6/9.2/12.2亿元，同比增速分别为31.28%/64.89%/32.74% [6] - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.88/1.44/1.92元/股，对应PE分别为23/14/10倍 [6]