报告投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 2024H1公司实现营业收入67.6亿元，同比增长61.8%，实现归母净利润3.0亿元，同比增长11.1% [1][5] - 银浆出货量1163吨，同比增长37.8%，其中N型出货占比70%，银浆出货稳定增长，盈利能力结构性提升 [1][8] - 公司注重研发创新,持续加大研发投入,2024H1研发投入4.1亿元,同比增长47.9%,占营收比例6.1% [8] - 公司已成功实现LECO烧结银浆、TOPCon密栅窄线宽背面细栅银浆等新技术产品量产,HJT浆料、BC丝网印刷高温浆料、钙钛矿叠层超低温浆料等技术均有所布局,产品矩阵布局逐步完善 [8] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为152.4/176.9/203.3亿元,同比分别48.1%/16.1%/14.9%;归母净利润分别为6.8/8.5/9.7亿元,同比增速分别为54.3%/25.1%/13.7% [9]