证券研究报告 长光华芯 (688048 CH) 2Q 收入重回增长，毛利率继续承压 投资评级(维持): 买入 目标价(人民币): 33.84 华泰研究 中报点评 2024 年 9 月 01 日│中国内地 光学光电子 2Q 收入重回增长，毛利率继续承压 长光华芯发布半年报，1H24 实现营收 1.27 亿元（yoy-10.4%），归母净利 -4248 万元（1H23：-1064 万元）。2Q24 实现营收 7487 万元（yoy+44.62%， qoq+42.65%），归母净利-2303 万元（2Q23：-1211 万元）。展望未来，我 们期待下游需求复苏后业绩实现修复，看好公司凭借光芯片平台优势打开长 期成长空间。我们预计 24-26 年归母净利润-0.6/0.3/0.4 亿元。考虑到公司 在高功率激光芯片的龙头地位，下游需求修复中有望率先受益，给予公司 24 年 PS 18.0x（据 Wind 一致预期，24 年可比公司平均 PS 为 11.8x），给 予目标价 33.84 元。维持"买入"评级。 1H24 回顾：1Q 产出不足影响收入，2Q 收入重回增长，毛利率受竞争下滑 1H24 营收收入下滑，主要由于 ...