证券研究报告 南方航空 (1055 HK/600029 CH) 港股通 2Q 再次亏损；等待盈利周期到来 2024 年 9 月 01 日│中国内地/中国香港 航空运输 1055 HK 600029 CH 投资评级： 买入(维持) 买入(维持) 目标价： 港币：4.05 人民币：6.60 华泰研究 中报点评 2Q 单季度再次亏损，盈利周期仍可期待；维持"买入" 南方航空 1H24 营业收入 847.90 亿，同增 18.0%，归母净亏损 12.28 亿， 符合业绩预告净亏损 10.6-15.8 亿，1H23 为净亏损 28.75 亿；其中 2Q24 归母净亏损同比扩大 10.07 亿至 19.84 亿。2Q 民航需求承压，且公司注资 川航录得投资亏损 11.62 亿，拖累季度盈利。考虑淡季收益水平较弱，我们 调整 2024-26 净利润至 5.19/38.45/79.15 亿元（前值：54.88/92.22/110.65 亿元），给予 A/H 股 24E PB 3.2x/1.8x（历史 10 年/12 年均值 2.0x/1.1x， 考虑 ROE 等盈利能力指标有望取得突破，给予估值溢价），并预计 24E BVP ...