报告公司投资评级 报告维持"买入"评级。[4] 报告的核心观点 单车营收与毛利率有望探底回升，单车净利润环比高增 - 扣除比亚迪电子影响后，公司2024年Q2单车营业收入约为13.5万元，环比下降1.9万元，单车毛利率约为22.3%，环比下降3.9pcts。主要受上游原材料价格下降、行业价格战激烈以及公司Q2主力车型为荧耀版车型等因素影响。[3] - 公司2024年Q2单车扣非归母净利润为0.87万元，环比增长0.27万元，主要系公司规模效应带动以及研发费用下降所致。随着固定资产折旧下降和规模效应持续显现，单车净利润有望持续改善。[3] 腾势Z9预售成绩亮眼，有望成为公司布局中高端市场拐点 - 在全球新能源车渗透率持续向上的大背景下，公司有望实现国内与海外市场份额的同步提升。[4] - 腾势Z9预售成绩亮眼，有望成为公司布局中高端市场的拐点。[4] 盈利预测 - 预计2024-2026年，公司归属母公司股东净利润分别为365.52、526.37和714.90亿元，对应基本每股收益分别为12.56、18.08和24.56元。[4]