报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级。[3] 报告的核心观点 客户定点持续突破 座椅骨架高增可期 - 公司近期收到中国某头部新势力汽车制造公司的《定点函》,将为该客户供应汽车座椅骨架总成平台型产品。[2] - 该定点函涉及3个项目,预计将为公司带来22.69亿元人民币的营业收入,占公司2023年总收入的29.88%,占2023年汽车座椅骨架总成收入的49.55%。[2] - 未来这些新车型还将为公司持续带来新增销售额。[2] 双维拓展 打开中长期成长空间 - 公司客户拓展从李尔系到全面覆盖主流Tier 1,合作历史超过8年。[2] - 公司业务从座椅骨架拓展到汽车门模、安全系统、新能源细分领域,单车配套价值有望持续提升。[2] - 公司中标铁路集装箱项目,拓品类增厚业绩。[2] 财务数据总结 - 公司预计2024-2026年收入为24.82/32.78/41.91亿元,归母净利润为1.73/2.37/3.30亿元,对应EPS为1.46/2.00/2.79元。[3][4] - 公司毛利率预计为16.23%/16.38%/16.94%,净利率预计为6.97%/7.24%/7.87%。[4] - 公司ROA和ROE分别预计为5.64%/13.12%、6.53%/15.83%、7.52%/18.84%。[4]