报告公司投资评级 - 维持推荐评级 [1] 报告的核心观点 财务表现 - 上半年实现营收374.41亿元,同比+3.15%;实现归母净利58.82亿元(扣非58.22亿元),同比-2.65%(扣非同比-1.13%) [1] - 24Q2单季度实现营收194.53亿元,同比+5.70%;实现归母净利28.23亿元(扣非27.78亿元),同比-6.50%(扣非同比-3.20%) [1] - 财务费用继续压降,现金流状况良好,24H1 ROE(加权)为6.36%,同比下降0.64pct [1] 发电量和电价 - 24H1发电量为1052.95亿千瓦时,同比增长4.43%;其中核电发电量为891.53亿千瓦时,同比下降1.24% [1] - 新能源发电量大幅增长,风电增长50.50%,光伏增长55.07% [1] - 核电上网电价小幅下降0.11%,新能源上网电价下降13.22% [1] - 核电度电净利润同比减少3.08%,新能源度电净利润同比下降32.49% [1] 在建和储备项目 - 漳州1号机组预计年内投运,在建+核准核电装机规模达2064.1万千瓦 [2] - 新能源新增装机容量385.45万千瓦,累计装机规模达2237.04万千瓦 [2] - 在建+储备项目丰富,有力支撑公司十四五末3000万装机规模目标 [2] 战略性新兴业务 - 实现碳-14同位素供应全面国产化,每年产量不低于150居里 [2] - 完成哈萨克斯坦阿拜项目股权交割,实现海外风电项目"零"的突破 [2] 财务预测 - 预计公司2024-2026年将分别实现归母净利润109.18、119.70、130.23亿元,对应PE 18.92x、17.26x、15.86x [1][8]