报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [5] 报告的核心观点 出货量稳中有升，海外市场持续扩张 - 2024年上半年公司电池组件出货量超38GW（含自用1GW），同比增长约58%，其中组件海外出货量占比约54% [3] - 公司已在海外设立了13个销售公司，销售服务网络遍布全球165个国家和地区，销售渠道的抢先布局为公司海外市场出货提供了有力保障 [3] - 根据公司规划，24年底公司组件产能将达到100GW，硅片、电池产能将达到组件产能80%，其中N型电池占比达到57% [3] - 公司正在美国建设2GW组件产能，高盈利市场产能落地后有望为公司业绩提供新增量 [3] 坚持以降本增效为核心，注重研发与创新 - 公司上半年推出多款新品，包括海上光伏系列产品和0BB组件解决方案，在保持高功率和高效率的同时具备优异的可靠性 [4] - 公司研发方面持续高投入，致力于技术进步推动产业升级 [4] 财务数据总结 - 2024年上半年公司实现收入373.57亿元，同比-8.54%；实现归母净利-8.74亿元，同比-118.16% [2] - 2024年上半年公司电池组件出货量超38GW，同比增长约58% [3] - 预计公司2024-2026年实现营业收入752.74/952.60/1107.31亿元，归母净利润为-13.35/21.40/34.70元 [5]