报告评级和目标价 - 报告给予柯力传感"买入-A"评级,6个月目标价31.36元,对应2024年28倍PE [3] 公司业绩 - 2024H1公司实现营业收入5.55亿元,同比增长9.42%;归母净利润1.17亿元,同比减少16.57%;扣非净利润1亿元,同比增长5.73% [1] - 2024Q2单季实现营业收入3.07亿元,同比增长6.76%;归母净利润0.74亿元,同比减少12.21%;扣非净利润0.61亿元,同比减少2.22% [1] - 公司2024-2026年归母净利润预计分别为3.17/3.62/4.13亿元,同比增长1.5%/14.1%/14.2% [10] 业务发展 - 华虹科技并表带动收入稳健增长,公允价值变动影响盈利能力 [1] - 公司积极开展投并购,持续打造传感器森林,2024H1完成"三控一参"的战略投资任务 [1] - 公司积极布局机器人传感器,已完成六维力/力矩传感器产品系列开发,并给多家客户送样 [2][9] 财务指标 - 2024H1公司综合毛利率43.43%,同比上升0.79个百分点 [1] - 2024H1公司销售净利率约23.55%,同比下降5.82个百分点,主要受公允价值变动收益和投资收益减少影响 [1] - 公司2024-2026年营业收入预计分别为12.87/15.81/19.24亿元,同比增长20.0%/22.9%/21.6% [11] - 公司2024-2026年EBITDA预计分别为45.3/51.3/58.0亿元,同比增长9.7%/13.0%/13.2% [11] 估值分析 - 公司2024-2026年PE预计分别为20.4/17.9/15.6倍,PB预计分别为2.3/2.1/1.9倍 [11] - 公司2024-2026年ROIC预计分别为24.6%/24.3%/21.9% [11]