报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司业绩稳健,预测2024-2026年归母净利润分别为112.30、122.49、134.31亿元,对应PE分别为18X、17X、15X [2] - 考虑到核电审批提速后在建及已核准拟建机组规模提升,公司新机组投产在即,以及持续开拓绿电,盈利能力提升 [2] 公司业绩分析 - 2024年上半年,公司实现营收374.41亿元,同比+3.15%,归母净利润58.82亿元,同比-2.65% [1] - 2024年上半年,公司控股核电机组发电量891.53亿千瓦时,同比-1.24%;控股新能源机组发电量161.42亿千瓦时,同比+52.87% [1] 公司发展战略 - 公司通过定增和权益型并表类REITs等方式,为核电和绿电板块的持续扩张提供资金支持 [2] - 截至2024年6月底,公司控股在建及核准待建机组15台,装机容量1756.50万千瓦;控股在建装机容量1471.92万千瓦 [2] 风险提示 - 市场化电价边际下行、核电运营安全风险、项目建设进度不及预期、测算假设无法实现或不准确而产生误差 [2]