2024 年 9 月 3 日 公司研究 低温业务表现良好，盈利能力持续增强 事件：新乳业发布 2024 年中报。24H1 实现营业收入 53.64 亿元，同比增加 1.25%；归母净利润 2.96 亿元，同比增加 25.26%，扣非归母净利润 3.13 亿元， 同比增加36.39%。其中24Q2单季度实现营业收入27.51亿元，同比减少0.94%， 归母净利润 2.07 亿元，同比增加 17.72%，扣非归母净利润 2.13 亿元，同比增 加 37.66%。 低温业务增势良好，D2C 渠道布局顺利。1）分产品看，24H1 液态奶/奶粉/其 他产品分别实现营收 48.44/0.35/4.86 亿元，同比+0.54%/-15.20%/ +10.64%。 公司坚持品类创新，24H1 新品收入占比保持在 10%以上。低温鲜奶和低温酸奶 表现良好，高端鲜奶收入同比增长约 15%，"活润"系列在新品拉动下收入实 现同比 15%增长。常温奶整体受需求端影响略有承压，公司推进高端化布局， 提高中端及中高端白奶占比，常温有机纯牛奶新品收入同比增长超 50%。2）分 地区看，24H1 西南/华东/西北/华北/其他区域分别实现营收 ...