公司点评报告 · 社会服务行业 *压，关注中期储备项目落地进展 -公司信息更新 核心观点 ● 事件:1H24公司实现营收 2.63亿元/同比-7%;归母净利 0.53 亿/同比-16%; 扣非净利 0.51 亿元,同比-14%。其中,Q2公司实现营收 1.57亿元/同比-4%, 归母净利 0.42亿元/同比-4%,扣非净利 0.41亿元/同比-2%。 ● 公司酒店业务受消费力影响显著,导致1H24 经营承压。分业务看,1H24 公司景区业务实现营收 1.5 亿/同比-5.2%,营收降幅基本与行业平均接近。但 酒店营收上半年出现显著下滑,实现营收 0.75亿/同比-20%,我们认为主要与 公司酒店产品定位偏中高端,同时受华东地区消费力承压+中高端客流被海外 旅游分流影响下。 ● 成本费用刚性,1H24盈利能力回落。1H24公司毛利率 52.2%/同比-1.5pct, 主要因景区、酒店以折搓固定成本为主,客流、客单价下降导致固定成本摊薄 效应减弱。期间费用率亦因固定费用占比较高而提升,1H24公司销售费用率 6.5%/同比+0.5pct,管理费用率 14.8%/同比+1.1pct,财务费用与去年基本持 平。整体而 ...