报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 风机交付同比高增，盈利能力持续领先 - 2024上半年公司实现陆上风机对外销售规模达3.3GW，同比提升121%，创历史同期新高 [8] - 2024H1公司实现毛利率16.01%，环比2023H2提升4.82pct，其中风机业务毛利率达15.13%，持续领先行业，环比2023H2提升6.14pct [8] 海外布局稳步推进 - 公司已在多个市场取得突破，已完成首个印度项目吊装发电，且在印度、东南亚、中东区域成功中标多个项目 [8] - 公司已在巴西、阿联酋、菲律宾等多地成立子公司，推动印度工厂扩产，筹备哈萨克斯坦工厂建设 [8] 海上风电有望实现订单突破 - 公司持续加码海上风机研发，SI-23085样机于2023年6月并网，于2024年5月获取型式认证证书 [8] - 公司海上风机产品功率已覆盖8MW-16MW，并针对国内不同海域特点，推出海上风电低度电成本全链路解决方案 [8] 财务数据和估值 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为167.8/210.0/270.0亿元，同比分别+12.32%/+25.15%/+29.52% [8] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为21.5/25.4/30.1亿元，同比增速分别为+7.07%/18.26%/18.33% [8] - 预计公司2024-2026年EPS分别为1.75/2.07/2.45元，对应PE分别为14/11/10倍 [8]