报告公司投资评级 公司维持"强推"评级 [1] 报告的核心观点 1. 营收持续高增,保险杠等外饰开始放量 [2] 2. 管销研费率稳中有降,但汇兑影响财务费用 [2] 3. 品类扩张推进叠加国内外布局提速,有望成为全球化的多品类内外饰件龙头 [2] 公司投资评级 1. 公司凭借成本优势、快速响应优势与现有优质客户基础,持续拓展现有产品份额并开拓新品类,同时积极布局北美、欧洲市场,实现国内外规模稳步扩张,有望发展成为全球化的多品类内外饰件龙头 [2] 2. 考虑24Q2汇兑负面影响及公司海外拓展顺利有望增厚远期业绩,预计公司2024-26年归母净利润10.4、14.0、18.3亿元,对应增速+29%、+35%、+31%,给予2024年PE 25倍,对应目标股价53.3元,维持"强推"评级 [2] 主要财务指标 1. 2023-2026年营业收入分别为10,572、13,355、16,761、20,624百万元,同比增速分别为52.2%、26.3%、25.5%、23.0% [2] 2. 2023-2026年归母净利润分别为805、1,038、1,398、1,828百万元,同比增速分别为71.2%、28.9%、34.6%、30.8% [2] 3. 2023-2026年毛利率分别为20.0%、20.3%、20.4%、20.5% [2] 4. 2023-2026年ROE分别为16.2%、18.4%、20.4%、21.7% [2] 5. 2023-2026年ROIC分别为13.4%、19.4%、21.1%、22.5% [2]