报告公司投资评级 - 维持买入评级 [2] 报告的核心观点 - 2季度盈利显著回升,上半年归母净利润同比增长10.6% [1] - 保费结构优化,10年期及以上期交保费占比提升 [1] - 新业务价值增速相对低于同业 [1] - 总投资收益同比显著增长,年化净/总投资收益率分别为3.03%/3.59% [1] 公司财务数据总结 收入和利润 - 2022年营业收入388,895百万元,同比下降54.7% [5] - 2022年归母净利润66,680百万元,同比增长31.3% [5] - 预计2024年营业收入将增长32.0%至454,408百万元,归母净利润将增长18.7%至54,795百万元 [5] 投资资产 - 2022年末投资资产规模4,800,062百万元,同比增长12.0% [13] - 预计2024年末投资资产规模将增长10.0%至5,326,777百万元 [13] 偿付能力 - 2022年末内含价值1,194,220百万元,同比增长5.6% [13] - 预计2024年末内含价值将增长14.3%至1,440,556百万元 [13] 盈利指标 - 2022年ROAE为-,预计2024年ROAE将达到11.0% [13] - 2022年净投资收益率为3.6%,预计2024年将下降至3.3% [13]