比音勒芬（002832.SZ） 优于大市 上半年收入与净利润增长 15%，各渠道毛利率均有提升 2024 上半年收入增长 15%，归母净利润保持同步增长。比音勒芬是主营高端 运动生活的男装品牌。2024 上半年在消费力疲软的市场环境下，以及去年高 基数基础上，公司收入同比增长 15.0%至 19.4 亿元，归母净利润同比增长 15.3%至 4.8 亿元。基于各渠道毛利率的提升，公司整体毛利率同比+0.7 百 分点至 77.9%；费用率基本保持稳，整体费用率同比+0.5 百分点。进而归母 净利率同比+0.1 百分点至 24.7%。存货金额虽同比增长 11%，存货周转天数 大幅改善，同比-27 天、环比-37 天至 309 天，应收、应付周转天数基本保 持稳定。现金流充裕，经营活动现金流净额为 5.3 亿元，净现比为 1.1。 第二季度收入同比增长 10%，毛利率提升，净利润受非经影响承压。第二季 度公司收入同比增长 10.5%至 6.7 亿元，归母净利润同比增长 1.7%至 1.2 亿 元，扣非归母净利润同比增长 16.3%至 1.1 亿元，非经常性损益主要受政府 补助减少、理财产品收益减少影响。主营业务来看， ...