报告公司投资评级 - 给予"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 国内挖机市场复苏,公司充分受益,作为挖机龙头,国内市场连续第13年蝉联销量冠军,全球市占率稳步提升 [4] - 海外营收占比再提升,全球化布局持续推进,海外主要市场稳中有进 [4] - 盈利能力持续回升,高质量发展成效显著,净利率回升、现金流大幅增长、经营风险有效控制 [4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 预计2024年-2026年公司营业收入分别为797.33亿元、898.77亿元和1031.82亿元,归母净利润分别为62.94亿元、80.03亿元和100.48亿元 [4] - 2024年公司毛利率为28.61%,销售净利率为7.89% [5] - 2024年公司销售收入增长率为7.72%,EBIT增长率为57.61%,净利润增长率为39.02% [5] - 2024年公司ROE为8.70%,ROA为4.01%,ROIC为6.69% [5] - 2024年公司每股收益为0.74元,市盈率为21.71倍 [5] 业务表现 - 国内挖机市场复苏,公司作为挖机龙头持续受益,国内市场连续第13年蝉联销量冠军,全球市占率稳步提升 [4] - 海外营收占比再提升,全球化布局持续推进,海外主要市场稳中有进,其中亚澳区域、欧洲区域实现收入增长,美洲区域下降,非洲区域大幅增长 [4] - 盈利能力持续回升,净利率提升,现金流大幅增长,经营风险有效控制 [4]